Ratings
Corporate Rating
| Corporate Rating | Fitch | Moody's | Standard & Poor's | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Corporate Rating | Langfristig | Fitch | BB | Moody's | Ba3 | Standard & Poor's | BB- |
| Corporate Rating | Ausblick | Fitch | stabil | Moody's | positiv | Standard & Poor's | stabil |
Letzte Aktualisierung Fitch
Nach der erstmaligen Vergabe eines TUI‑Ratings im Februar 2025 bestätigt Fitch dieses BB‑Rating mit stabilem Ausblick.
Das Rating reflektiert TUI’s führende Marktposition und starke Markenbekanntheit im europäischen Tourismussektor sowie eine ausgewogene Kapital- und Liquiditätsstruktur. Fitch hebt die Diversifikationsvorteile von TUI’s vertikal integriertem Geschäftsmodell über Hotels, Kreuzfahrten, Fluggesellschaften und Veranstalteraktivitäten hervor. Zugleich weist Fitch darauf hin, dass Effizienzprogramme voraussichtlich zur schrittweisen Margenverbesserung beitragen werden.
Der stabile Ausblick basiert auf der Erwartung weiteren EBITDA‑Wachstums und einer soliden Free‑Cashflow‑Generierung.
Letzte Aktualisierung Moody's
Die Ratinganpassung spiegelt die positiven Ergebnisse von TUI für das Geschäftsjahr 2025 sowie die zuversichtliche Einschätzung von Moody’s hinsichtlich weiteren Gewinnwachstums wider.
Die Änderung des Ausblicks auf positiv berücksichtigt auch den neuen Kapitalallokationsrahmen von TUI, der als ausgewogen bewertet wird, einschließlich des Nettoverschuldungsziels von mittelfristig unter 0,5x. Der positive Ausblick reflektiert außerdem die verbesserte Liquidität, die geringere Verschuldung, unterstützt durch einen erhöhten operativen Cashflow und die Erwartung von Moody’s, dass sich die Profitabilität in den nächsten 12–18 Monaten leicht verbessern wird, getragen von Kosteneinsparungen im Segment Märkte + Airline sowie einer positiven Geschäftsdynamik im Bereich Urlaubserlebnisse.
Letzte Aktualisierung Standard & Poor's
Das Rating Upgrade reflektiert die solide operative Leistung der TUI im Jahr 2024, die die S&P-Umsatz- und EBITDA-Erwartungen übertrafen. Für 2025 erwartet S&P ein weiteres Gewinnwachstum, das auf einer soliden Preisgestaltung und Buchungen für den Sommer sowie auf bedeutenden Dividenden aus den Joint Ventures beruht. TUIs Free Operating Cashflow nach Pachtverträgen wurde 2024 positiv. S&P erwartet, dass er weiterhin leicht steigen wird, wodurch die Liquidität gestärkt und die Abhängigkeit von der revolvierenden Kreditlinie während der Wintersaison verringert wird.
Der stabile Ausblick spiegelt die Ansicht von S&P wider, dass TUI ihre strategischen Initiativen weiter umsetzen wird und dass ihre großen Joint Ventures die Dividendenausschüttungen erhöhen werden, was trotz eines schwierigen makroökonomischen Umfelds zu einer besseren Skalierung und zu nachhaltig höheren Margen führt. Ohne normale Dividendenzahlungen erwartet S&P, dass dies zu stärkeren Kreditkennzahlen führen wird.